（吉隆坡12日讯）大马电商渗透率持续提升，加上中国电商积极进军本地市场，线上线下竞争日益激烈。分析员认为，这将对以实体门店为主的MR DIY（MRDIY，5296，主板消费股）构成更大压力。
大马投行分析员指出，网购在价格方面具备结构性优势，尤其是在家庭用品、五金及生活用品等领域，线上与实体店同类商品的价格差距可达30%至40%，而MR DIY受限于实体分店的租金、人力及营运成本，并不容易完全抵消这项价格差距。
实体零售商压力大
与此同时，大马电商市场仍处于快速增长阶段，TikTok Shop在2025年的销售额按年增长约130%，反映消费者持续转向线上购物，是MR DIY不可忽视的电商平台。
分析员认为，随著对物价敏感的消费者逐步转向虾皮（Shopee）及TikTok Shop等电商平台，传统实体零售商将面对更大的价格竞争压力。
除了电商平台，中国业者及本地零售商的扩张，也进一步推高市场竞争。本地实体零售商Miniso及宜购市场（ECOSHOP，5337，主板消费股）等连锁店正持续扩大国内市场版图。
分析员指出，线上与线下的双重竞争格局。电商平台以较低价格及便利性吸引消费者，而实体零售商则透过分店扩张及低价策略抢占市场，两者均对MR DIY带来额外压力。
转向价值创造
在面对外部竞争加剧及分店网络逐步饱和，MR DIY正从过去依靠分店数量增长的模式，逐步转向“价值创造”策略。
分析员表示，MR DIY本身的分店网络正逐步接近成熟。
“分店密度持续提高的情况下，MR DIY未来新增分店带来的增长空间可能逐步收窄，并可能出现分店之间互相蚕食销售的情况。”
此外，分析员称，MR DIY采取更具选择性的分店扩张策略，著重提升扩张质量。2026财政年上半年，新店每平方英尺销售额提升20%，反映门店效率有所改善。
另一边厢，MR DIY近期推出会员计划，包括2令吉回扣及分级会员制度；同时推行门店翻新计划，2026财政年上半年带来超过25%的销售提升，投资回本期则少于12个月。
“我们同样看好MR DIY更具纪律的资本配置策略，让公司能够维持超过100%的派息率，并带来约5%至6%的股息率。”
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