（纽约9日讯）本周，美国财政部将分别拍卖10年期与30年期国债，引起市场的强烈关注。
外媒报道，在全球地缘政治风险升温的背景下，美国国债市场正面临新的考验。此前多项迹象显示，在美国总统特朗普对伊朗发动军事行动后，外国投资者对美债的兴趣出现明显降温。
尽管当地时间周二（7日）进行的3年期国债拍卖表现稳健，一定程度缓解了市场对于融资成本上升的担忧，投资者对于中长期债券需求依然持谨慎态度。
另一方面，衡量美元对六种主要货币的美元指数周三（8日）同步下跌0.72%，隔夜美股收于99.142，创近一个月新低。
油价飙升重要推手？
美国财政部数据显示，3月上半月进行的多场国债拍卖中，分配给外国及国际账户的比例显著下降。其中，3年期和10年期国债的海外配售比例降至去年10月以来最低水平，而30年期国债更是降至去年7月以来新低。
与此同时，美联储（Fed）托管的外国官方及国际账户所持美债规模自冲突爆发以来减少约660亿美元（约2628亿7800万令吉）。这一趋势进一步强化了市场对于海外需求减弱的判断。
分析员指出，油价飙升可能是重要原因之一。作为全球主要石油进口国，土耳其、印度及泰国等国家在能源成本上升背景下，可能需要通过抛售美债来筹集现金，从而对美债需求形成压力。
除了海外因素，市场整体波动性上升也是需求疲软的重要原因。3月以来，受油价上涨推高通胀预期影响，美债市场遭遇近一年来最大跌幅，同时市场对美联储年内降息的预期显著降温。
机构观点认为，高波动环境下，不仅是海外投资者，几乎所有类型的投资者都趋于谨慎，导致拍卖认购情况普遍不佳。
美债占比明显下降
从更长期视角来看，海外资金在美债市场中的占比已明显下降。数据显示，截至今年1月，外国投资者持有约9兆3000亿美元（约37兆零419亿令吉）美债，占整体31兆美元市场规模的约30%；而在2008年，这一比例曾高达56%。
此外，跨境资金流动数据亦显示，自去年4月特朗普推出关税政策扰动全球贸易以来，外国投资者对美债的配置呈持续下降趋势，尤其是短期类现金等价证券的持仓减少明显。
不过，市场对于这一趋势是否构成“结构性转变”仍存分歧。有观点认为，这可能只是对高通胀环境及美国政策不确定性的短期反应，而非长期需求衰退的开始。
市场情绪有所修复
值得注意的是，随著3月底本益比触及阶段高点后回落，市场情绪已有所修复。部份机构认为，当前利率水平已具吸引力，加之投资者开始同时计入通胀与经济增长放缓风险，可能有助于提升本月国债拍卖表现。
此外，油价与短端利率之间的关系也正在发生变化，市场不再单纯将油价上涨视为通胀压力，而是开始关注其对经济增长的潜在抑制作用。
要看最快最熱資訊，請來Follow我們 《東方日報》WhatsApp Channel.
.jpeg/e0741a388f475094f5046b144294d1d4.jpeg)
