2026年5月，福布斯实时富豪榜单的一次变动，让全球资本市场的目光再次聚焦河内。越南最大的民营企业集团——温纳集团（Vingroup）创始人范日旺，以超过350亿美元的身家，正式超越印尼和泰国的传统巨头，登顶东南亚首富。
这一跃升并非偶然。推动其财富飙升的核心动力，主要源于他旗下的电动汽车品牌VinFast在全球市场的激进扩张，以及温纳集团在越南国内房产、零售和科技领域的统治力。范日旺的个人财富曲线，某种程度上正是这个国家经济轨迹的缩影。自美中贸易战开打以来，许多国家都在尝试“去中国化”，亦或者是采取我们俗称的“中国+1”策略，而作为中国在南方的邻居的越南无疑是最大的获益者。不仅同为共产党领导，两国在文化上也有许多相似之处，而越南目前正在处于人口红利的阶段。如何把握这个时机，加速经济发展，摆脱“廉价代工厂”的标签，无疑是河内越共最关心的问题之一。
汉江奇迹对红河的启发
河内的其中一个答案，就是温纳集团（Vingroup）。越南企图将温纳集团打造成类似韩国的三星集团，由财阀带领国家的经济发展。至此，也催生了这样的玩笑：“一个越南人可以在Vinmec医院出生、在Vinschool上学、住进Vinhomes的房子、去Vincom百货公司购物、从VinUniversity毕业、开Vinfast电动车上班、去Vinpearl度假村度假，甚至工作也在Vingroup上班。” 这座从“摇篮到坟墓”的企业，除了是商业上的扩张之外，也是韩国“汉江奇迹”的三星集团对越南的启发。
正如韩国在20世纪60年代通过政策倾斜扶持三星、现代等巨头一样，越南政府也将Vingroup视为其“国家冠军”（National Champion）。在河内的逻辑里，要实现工业化跃升，不能仅靠数万家散乱的小作坊，必须有一个能与国际巨头扳手腕的超大型实体。VinFast对全球电动车市场的冲锋，本质上是越南试图通过“换道超车”，跨越传统燃油车几十年的技术鸿沟，直接切入高端制造业的战略高地。
三星之于韩国，不仅是国内生产总值（GDP）的贡献者（曾占韩国GDP约20%），更是技术研发和人才培养的“黄埔军校”。Vingroup 在越南扮演著类似的角色。当 Vingroup 投入数十亿美元研发电池技术或自动驾驶时，它带动的是整条越南本土供应链的升级。这种模式在追赶型经济体中极具效率，它能集中全国有限的优质资源，在短时间内攻克重工业堡垒。
大而不能倒的风险
然而，财阀模式是一把双刃剑。
三星模式的阴影在于，当一家企业的命运与国家信用深度绑定时，风险也随之集约化。而这项耗资预计高达670亿美元／2725亿令吉（约占越南GDP的15%）的超大型工程，曾多次因“钱从哪来”的问题而陷入停滞。这座财阀模式的危险性，在越南南北高铁计划的中体现得淋漓尽致。Vinspeed 作为Vingroup旗下的高速铁路投资与发展公司，对于南北高铁计划，向政府提出了震惊市场的方案：20%资金自筹，而剩下的80%则由政府提供长达35年的零利率贷款。
这样的条件无疑是违背了公私伙伴关系（Public-Private Partnerships）的初衷，即政府和私人公司共同承担项目的风险。温纳集团所提出的80% 并零利率贷款，无疑是要把商业风险转嫁给国家财政，让政府为这个工程背书。若计划失败，如现金流断裂，政府将不得不面临主权信用评级下调的风险。
范日旺的登顶，标志著越南已经拥有了参与世界顶级竞赛的入场券。但这仅仅是个开始，越南能否真正完成从世界代工厂向科技强国的蜕变，取决于这台名为Vingroup 的超级引擎，能否在这一波全球能源和科技革命的浪潮中，稳健地驶向彼岸。
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