希音上市首五日跌19%　 创港股第二差开局

（香港、新加坡8日讯）总部位于新加坡、网上快时尚零售商——希音（Shein）在香港挂牌后，首5个交易日股价累积下跌19%，市值减少约50亿美元（约202亿2200万令吉），写下港股表现倒数第二差开局的大型公司。

据新加坡媒体报导，希音股价周一（7日）收盘涨3.2%，是9月1日挂牌以来首次上涨，但收盘价仍较发行价低19%，其市值也从上市时的约260亿美元（约1051亿5700万令吉），降至约210亿美元（约849亿3400万令吉）。

值得一提的是，据外媒汇集数据显示，在香港上市、募资规模不低于10亿美元的企业中，百度（Baidu）是唯一表现比希音差的公司，上市后首5个交易日下跌19.9%。

投资者忧心3件事

报导引述彭博行业研究消费和科技行业分析师林凯瑟琳（译音）指出，投资者主要担心3件事：关税、履约成本，以及希音转型为平台模式时面临的执行风险。

凯瑟琳称，股价承压主要反映市场对希音增长和利润率的疑虑。

“与此同时，关税、小额包裹免税政策调整和监管收紧，也使投资者对跨境电商模式更为谨慎；再加上资金转向人工智能（AI）和科技股，进一步加重希音股价的跌势。”

另一边厢，希音2026年首季由盈转亏，亏损额达9900万美元（约4亿零41万令吉）；相较之下，2025年同期取得3亿9500万美元（约15亿9758万令吉）净利。此外，公司2025年收入增加8%，低于2024年的21%增幅。

此前，希音经过多年尝试，最终在香港完成上市。公司在新冠疫情期间的电商热潮中，估值一度达到约1000亿美元（约4044亿5000万令吉）。

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• 希音（SHEIN）