（三藩市7日讯）美国加密货币投资公司——Bitwise首席投资员霍根（Matt Hougan）分析认为，曾声称“绝不卖比特币（Bitcoin）”的美国企业软件公司Strategy对比特币市场的影响力正随著其营运模式转变而衰退，市场主导影响力将由机构投资者接棒。
这一结构性转变，标志著比特币市场的驱动力从单一企业行为，向多元化资本配置的深刻演变。
Strategy营逻辑已发生根本性逆转。该公司从过去周期中纯粹的单向买家，转变为具备双向市场动态的参与者。该公司近期推出的新框架允许其在市场条件允许时，出售比特币以支付股息。
新买方力量涌现
尽管营运框架的转变不必然意味Strategy将抛售比特币，但这种灵活性的采纳，彻底改变了其作为可预测的净买入趋势的确定性。
即便在比特币价格回升情境下，Strategy的相对影响力亦将因这种双向选择权的存在，而显著消散。
另一边厢，受监管渠道的扩大正催生新的买方力量，如现货交易所基金（ETF）的普及为养老基金、企业、美国财政部，以及各类资产管理机构，打开了进入美国境内市场的通道。
对冲基金与主权财富基金等多元资本正以前所未有的规模介入，这种买家群体的多元化将重塑价格稳定性，并有效平抑市场波动率，降低单一实体对市场的过度扰动。
涨势更可持续？
比特币市场正从依赖少数巨头的脆弱结构，跃迁至更具抗风险能力的成熟形态，投资者可对此保持谨慎乐观。
虽然Strategy主导权的消散移除了一个显性利好，但机构资本的深度介入为长期上涨奠定了更可持续的基石。
霍根认为，随著市场主导权交接至多元机构投资者手中，比特币作为主流资产类别的地位，将得到实质性强化。
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