（吉隆坡24日讯）没有人喜欢看著自己手里的钞票一天天贬值，但这恰恰是过去几周大马人不得不面对的残酷现实。令吉汇率近期的跌势，究竟是下行周期的开端，或短暂的阵痛期？
影响外汇后市的因素既多且杂，尤其是不可控且环环相扣的外部因素，如地缘政治局势、全球货币政策、跨境资金流向。
令吉非表现最差货币
值得一提的是，在这一轮由强势美元主导的全球汇市风暴中，令吉并非表现最差的区域货币。
以邻国印尼为例，印尼盾近期贬值势头极其猛烈。为了力挽狂澜，力阻印尼盾继续大贬，印尼央行罕见地在4周内3次升息。
相比之下，国家银行将隔夜政策利率（OPR）稳定维持在2.75%水平，没有跟著激进升息，还有较大调控空间。国行今年内还有3场货币政策会议，经济学家普遍预测，除非市场形势出现巨大变化，否则国行料续按兵不动。
马币被市场低估
针对令吉的中长期展望，最具权威性的声音，莫过于国行的官方研判与金融市场委员会（FMC）的定期评估。
国行总裁拿督斯里阿都拉昔曾经多次强调，令吉被市场低估，没有反映应有的水平。国行于2026年3月31日发布的年报，以及5月15日的季度经济简报会中，对令吉的看法一以贯之。
国行持续强调，眼前的阶段性走贬主要受到全球地缘政治情绪及外部金融市场预期的影响，并未能真正反映我国实体经济的良好状况。
国行政策工具充足
退一万步来说，即使外部风险持续升温，导致令吉在短期内继续面临单边下跌的压力，财政部与国行也拥有充足且成熟的政策介入空间，绝对不会任由市场跌势失控。
早在2024年2月底至3月初，国行便通过金融市场委员会（FMC）协调、联合各大官联企业（GLC）及政府关联投资机构（GLIC），推行了一系列强有力的资金回流结汇举措。
通过当时要求这些政企机构积极、持续地将海外投资收入与外汇资金结汇，并全额兑换回令吉，已经在过往的市场震荡期顺利稳定令吉汇率。
国行目前依然紧密观察全球局势并积极监督外汇市场秩序，必要时拥有足够的政策工具，遏制市场恶意投机、确保令吉后市重归合理区间。
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