（吉隆坡20日讯）经济学家预计，今年大马通胀将随著需求压力增加而小幅上升，但物价增长依然保持稳定，料低于2%的长期平均水平。
马建屋投行经济学家指出，消费者物价指数（CPI）将受到针对性补贴政策及持续财政改革所影响。
尽管如此，稳定的国内需求和外部成本压力的缓解，预计将使物价增长保持在受控范围内。
“由于国际能源成本下降和全球供应限制缓解发挥关键缓冲作用，抵消了内部政策调整对整体消费的影响，预计物价增长将保持温和。”
该经济学家维持对2026年通胀率1.8%的预测。
令吉走强助力
与此同时，肯纳格研究经济学家认为，即便在经济增长持续稳健的情况下，通胀仍将受到控制。
他表示，政府的现金发放和信贷担保预计将支撑家庭需求，且不会引发广泛的经济“过热”，而针对性的燃油和电力补贴也将持续限制成本转嫁。
“令吉汇率升值压低燃油、食品和中间产品价格，强化了进口通缩效应。上行风险则来自销售与服务税（SST）的扩大、外劳人头税调整及潜在的地缘政治动荡。”
尽管如此，在缺乏商品价格冲击或工资螺旋式上升的情况下，通胀应会低于其长期平均水平。
展望未来，经济学家普遍意识到大马对全球食品价格波动和汇率变动仍具敏感性。
然而，令吉走强和全球食品价格下跌改善了进口通胀的前景，缓解向消费者转嫁成本的压力。
虽然针对非公民的汽油价格调涨被较低的RON95补贴价格所抵消，但在可能扰乱本地农业生产的恶劣天气影响下，食品通胀仍是一项风险。
国行料续按兵不动
另一方面，经济学家立场大致趋同，预计国家银行在2026年很可能将隔夜政策利率（OPR）维持在2.75%不变。
伊斯兰银行证券经济学家表示，国内需求强劲、劳动力市场稳定及韧性十足的国内生产总值（GDP）增长，意味著目前没有调整货币政策的迫切需求。
相反，他认为，国行可能会侧重于调整法定储备金率（SRR）。
国行上一次调整法定储备金率是在去年5月，当时从2%，下调至1%，释放约190亿令吉的流动资金进入银行体系。
兴业研究经济学家则指出，尽管目前没有立即加息的压力，但若通胀证明比预期更高且波动更大，则不能完全排除加息的可能性。
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