（东京1日讯）综合外媒报导，日本首相高市早苗政府上周五（11月28日）通过2025会计年度（2025年4月到2026年3月）的追加预算，规模高达18兆3000亿日圆（约4900亿令吉），用以支撑总额21兆3000亿日圆（约5700亿令吉）的最新振兴方案，其中大部份支出将再度依赖新发国债筹资，凸显在经济疲软与通胀压力下，日本财政路线持续走向“高支出、高负债”模式。
新增支出中，约2兆8800亿日圆（约770亿令吉）将由高于预期的税收与其他收入支应，预估本年度税收将首次突破80兆日圆（约2兆1300亿令吉）大关；其馀缺口则由11兆7000亿日圆（约3100亿令吉）新发国债填补，远高于上一财年约6兆7000亿日圆（约1800亿令吉）的追加发债规模。
若将原始预算与本次增额合并计算，本财年新发国债总额预估达40兆3000亿日圆（约1兆零700亿令吉），虽低于去年度补正后的42兆1000亿日圆（约1兆1200亿令吉），但在主要先进经济体中，债务占国内生产总值（GDP）比例仍居首位。
举债模式能撑多久？
具体内容方面，此轮方案包括2兆7000亿日圆（约720亿令吉）减税与8兆9000亿日圆（约2400亿令吉）民生纾困支出，措施涵盖每名儿童发放2万日圆（约532令吉）现金、补贴电费与瓦斯账单等，以缓和高物价对家庭的冲击；另编列约6兆4000亿日圆（约1700亿令吉）投入船舶、半导体与人工智能（AI）等战略产业，意在扶植关键供应链与新成长动能。为安抚债市对长天期利率上升的疑虑，政府计划调整发债结构，增加短中期国债发行量，长天期与超长天期国债供给则维持不变。
市场分析指出，此次追加预算金额已超越去年13兆9000亿日圆（约3700亿令吉）的水平，显示高市政府在内阁支持度不稳、两院均为少数政府的情况下，选择透过“扩张财政”换取政治与经济双重稳定。
官方则强调，未来将努力降低政府债务占GDP比重，并争取在年底前让国会通过本次补充预算。不过，在人口老化、利率环境转变与全球地缘风险夹击下，日本以举债支持景气的模式能维持多久，仍是市场与评级机构关注的焦点。
公债殖利率飙新高
另一方面，由于市场对于日本央行（BOJ，简称日银）即将升息的预期日益增加，日本2年期公债殖利率升至2008年以来最高，日圆兑美元汇率也随之走强。
外媒指出，对货币政策预期较为敏感的2年期债殖利率，在日银总裁植田和男（Kazuo Ueda）于名古屋发表演说前上升1个基点来到1％，日圆兑美元汇率也跟著走强，一度来到155.48。
三井住友银行首席外汇策略师铃木浩史（Hirofumi Suzuki）表示，市场对于日银将升息的预期不断增强，推动日圆升值，并对2年期债殖利率带来上升的压力。植田今日的发言将是最重要的催化剂，如果他的言论比预期的更为鹰派，这一趋势预计将持续。
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