大马气体扫除成本不明朗因素

（吉隆坡17日讯）大马气体（GASMSIA，5209，主板贸服股）在上周宣布调高今年下半年的天然气基础收费。分析员认为，这意味政府制定的天然气成本转嫁制度已确定生效，扫除了该公司成本的不明朗因素。

无论如何，由于大马气体缺乏激励因素，因此安联星展研究和马银行投行分析员皆维持该股的“守住”评级，目标价分别为2.90令吉与3.20令吉。该股周一下跌8仙或2.68%，报2.91令吉，成交量为52万2000股。

大马气体宣布，把下半年的天然气基础收费，从之前的每百万英制热单位（mmbtu）26.71令吉，调高5%，至28.05令吉。

不过，该公司给予每mmbtu1.59令吉的回扣，所以西马半岛下半年的非电力领域天然气收费，实为每mmbtu26.46令吉，只调涨了0.6%。

新机制势在必行

安联星展研究分析员指出，大马气体依照每半年一次的时间表，宣布检讨天然气收费，意味政府制定的天然气成本转嫁制度已确定落实，扫除了市场担忧政府在削减天然气津贴方面的疑虑，也让该公司可摆脱天然气采购成本波动不定的不明朗因素。

未来，该公司可把更高的成本转嫁给用户，或把超额收取的成本回扣给用户，而不会影响其盈利表现。

马银行投行分析员则指出，大马气体在下半年给予每mmbtu1.59令吉的回扣，是相当大笔数额的回扣，意味该公司在今年次季可能超额收取过多的成本，或有调整该公司的天然气成本转嫁制度馀额。

无论如何，在成本不明朗因素消除后，大马气体的未来业绩前景更取决于销售量，而安联星展研究分析员认为，该公司的销售量前景颇为平淡，缺乏激励因素。因此，分析员纷纷维持该股的“守住”评级。

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