（吉隆坡23日讯）虽然国油化学（PCHEM，5183，主板工业股）2014财政年末季营业额和净利按年皆升，但分析员普遍谨慎看待该公司2015和2016财政年的净利前景，主要是石化产品售价仍疲弱，营运环境依然充满挑战。
无论如何，在标青末季业绩的激励下，国油化学股价今天迅速上扬，早盘一度急升18仙或3.34%，至5.57令吉，是1月27日以来的盘中新高。
该股最终以5.51令吉挂收，全天共涨12仙或2.23%，成交量是489万零500股。国油化学亦因此在上升榜中位居第16。
国油化学在上周三（18日）公布最新业绩，2014财政年末季营业额按年增长16.48%，至39亿零100万令吉；净利亦涨了11.11%，至5亿令吉。全年营业额则按年下跌3.99%，至145亿9700万令吉；净利按年滑落21.65%，至24亿6500万令吉。董事局建议派发每股8仙股息，全年股息因而增至每股16仙。
安联研究分析员表示，若将丁烷甲基叔丁基醚（Butane-MTBE）一笔总值2.62亿令吉的减值计算在内，国油化学的2014财政年业绩符合他的预期，但不符市场预期。
该分析员说，随著该公司的工厂维修活动在数季前已完成，去年末季的整体工厂使用率已有所提高，但被烯烃（Olefins）部门的石油化学品价格下跌所抵销，例如乙二醇和芳烃。
与此同时，MIDF研究分析员指出，在肥料和甲醇部门方面，营业额按年稍微增加1.6%，惟净利下降16%。国油化学表示，2014财政年的肥料市场疲弱，因中国出口税架构导致市场出现供过于求的情况。
此外，分析员进一步指出，展望将来，国油化学预计甲醇和衍生市场的短期前景不明朗，主要是产品售价将持续面对下行压力。
然而，全球工业成长料使化学品需求稳定，而该公司也乐观看待农业领域将使肥料需求和价格保持稳定。
“管理层早前曾指2015年将会是营运环境更艰难的一年，皆因化学品价格将面对更大挑战。不过，他们有信心今年的产量将提升，并且将原料供应中断和工厂停产的机率降至最低。”
另一方面，肯纳格研究分析员称，由于他将国油化学2015和2016财政年的烯烃和衍生工厂的使用率，从先前的84%和92%调整至85%和86%，以及肥料和甲醇工厂的使用率，从80%和85%下修至76%和80%，因此，该公司2015和2016财政年净利预测相对地分别下调14%和16%。
另外，安联研究分析员提醒，国油化学的沙巴氨尿素化肥厂（SAMUR）将在2016财政年中旬开始运作，但不会在第一年作出显著净利贡献。而石油提炼及综合石化项目（RAPID）的进度虽良好，但要等到2019财政年才会带来显著净利。
安联研究维持国油化学的“全面反映价值”评级和4.25令吉目标价；MIDF研究维持其“中和”评级和5.12令吉目标价；肯纳格研究则维持其“超越大师”评级，但目标价从5.79令吉，下修至5.73令吉。
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